2025年美国GDP增长彭博一致预期为2.2%
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表 A.0.4 续：按部门顶层的国家GDP（亿元人民币）
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来自海湾经济体的汇款流入（占GDP的百分比，2025年估计）
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Table A.0.4 National GDP by sector contribution (million pesos)
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表 A.0.2 续 国家 GDP 贡献（亿元人民币）
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表 A.0.4 按部门划分的国家GDP（百万元人民币）
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图2.5 各行业的GDP贡献（年均）
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各行业对国家GDP的贡献（百万比索）
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Figure 2.4 Roadmap of National GDP contribution (Scenario 2)
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特朗普在关税问题上多次“TACO”（Trump Always Chickens Out），导致美国实际关税税 率仅上升 不到 9 个百分点，低于我们在 4 月预期的 18-2 3 个百分点。按照我们此前的估算，此轮关税上行对美国增长的拖累为 0.9 个百分点（参见《量化高关税对美国经济的影响》，2025/4/8）。第二，2025 年美国企业 AI 渗透加速，相关投资对增长的贡献超预期。截至 2025年 12 月，美国企业使用 AI 的比率升至 17.8%，AI 相关投资增速明显回升（图表 19），我们估算 AI 对 2025 年美国 GDP 增速的贡献将达到 0.28 百分点（参见《再度上调 2026 年美国 GDP 增长预测》，2026/1/12）。第三，金融条件宽松缓冲了关税等负面冲击的拖累。此前我们测算关税对经济的影响中，一个重要的渠道是关税对金融条件收紧，但 2025 年美元超预期走弱、美债收益率整体回落、美股上涨导致金融条件宽松（图表 20），叠加股市上
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