在政策推进等因素带动下,我们假设 21-25 年全球新能源汽车销量/动力电池装机量每年维持约 27%/32%速度增长,假设消费电池和储能电池年复合增速约 11%/57%。电池隔膜涂覆方面,假设 20 年三元/磷酸铁锂/消费/储能涂覆比例分别为 70%/5%/53%/0%,25 年提升至 99%/30%/82%/12%,无机涂覆中勃姆石占比由 20 年的 49%提升至 25 年 79%;正极涂覆中,假设勃姆石渗透率由 20 年约 10%提升至 25 年 35%。价格方面,假设随着技术水平提升及规模优势等积累,勃姆石单吨价格由 20 年约 2.2 万元下降至 25 年的 2 万元。据此,我们测算至 25 年全球隔膜/正极勃姆石涂覆需求合计约 17.3 万吨,市场空间达 34.7 亿元,约为 20 年市场规模的 13.3 倍,CAGR(21-25 年)约 68%,未来行业成长空间较大。