复盘国内最典型的一轮股债双牛行情,股市方面,2014 年初至 2015 年 6 月权益市场走出了一轮史诗级牛市,时长接近 18 个月,期间上证指数最高涨幅达到 159%;债市方面,实际上拉长时间看,本轮债牛对比股牛持续更久,接近 25 个月,在本轮股牛震荡蓄势初期(2014 年 1 月-7 月)和股牛见顶结束后(2015 年 6 月-2016 年 1 月),债市表现仍然强势,整体十年期国债收益率自 2013 年 11 月高点 4.72%降至 2016 年 1 月低点 2.72%,降幅近 200 个 BP。