海外方面，受美联储 12 月再次降息的预期推动，市场出现反弹。据 CME“（美联储观””，美联储 12 月降息 25 个基点的概率为，8维4.持9%利率不变的概率为 15.1%；美联储到明年 1 月累计降息 25 个基点的概率为 66.4%，维持利率不变的概率为 11.1%，累计降息 50 个基点的概率为 22.6%。国内方面，本周沪铝价格主要受到中美关系继续向好以及消费数据亮眼、消费政策持续发布影响。消费数据方面，2025 年 1-10 月，中国新能源汽车产量 1267.2 万辆，同比增长 28.1%，累计渗透率达到 46.4%。11 月 1-23 日，全国乘用车新能源市场零售 84.9 万辆，同比去年 11 月同期增长 3%，较上月同期增长8%，今年以来累计零售 1099.8 万辆，同比去年 11 月同期增长 20%。消费政策方面，工信部等六部门印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》、商务部表示将推进汽车流通消费改革试点，全链条扩大汽车消费，推动沪铝价格上行。基本面上，供应方面，本周新疆地区电解铝企业投产新产能，其余电解铝企业开工产能持稳运行。截至目前，中国电解铝行业理论开工产能 4414 万吨，较上周增加 0.5 万吨。需求方面，本周铝棒企业无增减产消息，行业理论产量较上周持稳。本周河南地区铝板企业受到生产计划调整影响，小幅释放产能，铝板理论产量较上周小幅增加。宏观方面，国内外宏观偏向利好，美联储内部“鸽声”再起，市场对美联储降息预期升温。前期铝价对消费的抑制导致部分需求后移，基本面对价格存在一定支撑；海外方面仍要重点关注下冰岛铝厂减产进度。预计短期内铝价维持高位震荡。中远期看，全球宏观利好情绪催化叠加新能源汽车、光伏、电力三大板块用铝需求向好，产能刚性凸显下铝价仍有向上弹性。