新一轮的保护主义浪潮没有减弱的迹象。对于跨国公司而言，这种日益增加的 亚洲为迁移提供了现成的平台，降 紧张局势使得投资决策变得更加复杂，要求在效率、韧性和地缘政治对齐之间 进行仔细的平衡。对于各国政府而言，关于贸易协议、产业战略和监管标准的 政策选择将决定它们的经济在吸引投资流动方面是否保持竞争力。三个主题将 对理解接下来会发生什么至关重要。 4.1中国近期的对外直接投资增长将继续 十年前中国对外直接投资的首次激增并没有持续很长时间。 在2014年到2016年期间，中国的外商直接投资以14.7%的复合年增长率激增。 阶段。然而，随着北京在2017年收紧资本管控，因股市崩盘和国内货币危机, 这种国家主导的动力逐渐减弱。 将加速。在需求端，拓展海外现在成为维持国际市场准入、对冲地缘政治风险 和利用原本闲置的中国资源的生存战略。持续的保护主义和外国政府更严格的 。在国内，中国企业还面临长期的工业产能过剩和疲弱的内需，同时制造业连 续三年利润下降。 在供应方面，国内成本基础上升的累积效应以及早期国际化浪潮也正产生强烈 的供应推动压力，促使中国跨国企业向海外扩张。工资上涨，加上更严格的劳 动和环境法规，正在降低国内生产的竞争力，尤其是在价值链的低端环节。这 一趋势一直是飞雁发展模式的标志。亚洲广泛的供应链联结为重新定位提供了 现成的平台，降低了将生产转移到海外的成本和复杂性。与十年前相比，中国 跨国企业在公司治理能力上也显著增强，能够管理复杂的多国生产网络 迹。这在一定程度上是由于制度和文化因素，使得熟悉的环境和既有网络相比于 进入全新市场更具吸引力。这形成了一个循环，那些成功吸引中国外国直接投资 的国家将变得更加有吸引力.