2020-2023 年公司整体营收实现跨越式增长,经过七年的营收瓶颈期,近三年重新恢复增长轨道,实现业绩突破,由 2020 年 227.6 亿元增长至 2022 年282.6 亿元,2023 年营收再创历史新高达 285.9 亿元。公司整体营收高速增长主要得益于饮料业务的连续带动,2021、2022、2023 年饮料业务分别同比增长 17%、11%、8%,同时 2022 年方便面业务在疫情居家消费场景的驱动下同比增长 18%,营收实现 106 亿元。我们认为饮品业务将成为公司增长的核心动力,多元化策略使得业绩增长更加稳健。饮料业务占比时隔七年于 2023 年重新回到超过 60%。饮料业务中,茶饮料、果汁和奶茶各个赛道 2020-2023 年均重新回到增长轨道。