2.1原奶价格持续低迷驱动去产能,奶价反转渐近 奶牛存栏持续调减,原奶价格底部企稳。我国生鲜乳主产区均价自 2021年中开始见顶回落,目前经过 4年的趋势下跌已经跌至 3.03元/公斤,较高点下跌约 31%。行业自 2023年开始步入全面亏损,在持续亏损下部分资金实力差、养殖规模较小的社会牧场已经退出,全国奶牛存栏自 2024年开始下降。虽然自 2025H2以来生鲜乳均价下跌幅度十分有限,但是由于整体价格偏低,行业持续处于深度亏损的状态,我们预计在资金压力下行业产能会出现进一步的出清,从而加速行业原奶供需平衡。