净负债率(gearingratio,净现金/总权益)

从五家样本企业的资本开支来看，2H22 以来持续同比下行，2024 年合计资本开支 342 亿元，同比-23%，连续第二年降幅超过 20%，其中 1H24 资本开支 156 亿元，同比-25%；2H24 资本开支 186 亿元，同比-21%。在行业供需关系仍然面临挑战的当下，保障当前的现金和盈利能力正普遍成为相对更为优先的选项，行业追求利润的共识更加深入。