➢ 未来3-5年,新凤鸣将聚焦PTA和聚酯产能建设,努力实现“两个1000万吨”目标,据我们测算,目前已公告项目营收占公司2020年营收比例达198.41%。2021年底新凤鸣具有500万吨PTA产能和600万吨涤纶长丝产能,中磊化纤60万吨涤纶短纤产能2021年底投产,2022年开始贡献业绩增量。独山能源一体化项目150万吨涤纶长丝持续建设中,其中30万吨于2022年2月投产,剩余产能陆续投放,二期400万吨PTA产能也预计2024年前后投产。同时,公司还布局了中友化纤200万吨短纤产能和新沂270万吨聚酯产能,成长空间广阔。