AI 基础设施成为本轮周期的核心引擎,行业进入结构性加速阶段。从应用终端来看,消费电子(包括手机、PC 等)仍是 PCB 需求的主要组成,据 Prismark 数据 2024 年产值达360 亿美元,占比约为 49%;汽车电子 PCB 需求稳步提升,预计 2024–2029 年复合增速达 6.1%;工业/医疗/航天军工应用领域 2024–2029 年复合增速预计分别达 5.8%/4.7%/6%。在全球 AI 产业链基础设施快速发展的驱动下,服务器/存储领域或将成为 PCB 行业弹性较强的下游板块,2024 年产值达 109 亿美元,产值占比已从 2020 年的 9%提升至 15%,预计 2029 年将进一步增长至 18%,对应 2024–2029 年复合增速达 10%。行业产值结构正转向 AI 主导驱动,多下游百花齐放共同推动 PCB 产业长期向好发展态势。