2025年下半年社融规模大部分时间弱于季节性表现(单
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今年季节性调整后的外贸规模走高
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2025年中国独立Scale-up光互连解决方案供应商中,曦智占据绝大部分市场
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GoogleMaps大部分指标占据优势(截至2026年5月)
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今年4月国内社会消费品零售总额环比明显弱于季节性
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今年固定资产投资增速超季节性回落,环比降幅低于2022年
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今年5月国内社会消费品零售总额环比高于季节性
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图36.2025Q2800G光模块的销售贡献了大部分增长
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过去三年失业率的季节性指示2026年二三季度失业率或有
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大部分北约国家的军费开支占GDP比重距离新目标有较大差距
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图2.5 | 全球制造业出口和生产的季节性增长率
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社融和信贷弱于季节性,内需修复动力不强。2025 年 1-11 月的社融和信贷规模大部分时间弱于季节性表现,新增人民币贷款在 2025 年 7 月出现负增长。11 月社融规模同比多增 1600 亿元,但新增人民币贷款同比少增 1900 亿元,整体出现回落。房地产市场下行,消费意愿受限,居民端需求偏弱,居民杠杆率有所下行,政策托底仍有必要性。政策发力的主要方向或在于更加积极的财政政策,基建、公共服务以及“新质生产力”的提振。
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