北美市场 ARPU 最高,但其他地区增速更快。根据公司 2023 年财报数据,北美市场每用户平均收入(ARPU)达 68.44 美元,是新兴市场的 10 倍以上,主要得益于高收入用户占比大、广告主预算充裕及精准投放技术成熟(如动态广告与 AI 优化)。例如,北美用户对品牌广告与效果广告的付费意愿更强,推动该地区 ARPU 长期领跑全球。然而,北美市场作为成熟市场,用户增速已显著放缓并趋于饱和。相比之下,印度、巴西等新兴市场凭借人口红利与互联网渗透率提升,用户增长迅猛,成为增长核心引擎。尽管这些地区 ARPU 仅为北美市场的 1/10,但通过本地化广告策略(如低价套餐)与支付功能探索(如 WhatsApp Pay),Meta 正逐步释放其货币化潜力。未来,我们认为新兴市场的用户规模扩张与北美市场的技术溢价或形成互补,支撑 FoA 业务的长期增长。、