城燃龙头的综合毛差：2022-2024年逐步修复
2026-01-30 08:15:37
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图 10 四川省社会消费品零售总额及增速变化 （2020-2025）
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图11 联合国全球数字和可持续贸易便利化调查评分，2025年
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图10 印度尼西亚针对其前10大出口产品进入美国市场的主要竞争者及其最新的相应关税水平
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图9 “最坏情况”贸易战对价格的影响，2025 到 2030 年
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图 8 “最坏情况”贸易战对印度尼西亚前10大农业食品下游需求部门的影响，2025年至2030年
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图6 印尼对美国的农业出口，2010年至2024年
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图7 受到美国互惠关税影响最大的五种农业食品产品
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顺价效率提升：盈利稳定性增强。价格联动机制常态化，国内天然气上下游价格联动机制逐步完善，城燃公司可根据上游进气成本变化，及时调整终端售价。2024 年头部城燃企业终端顺价覆盖率已达 60% 以上，其中工商业客户顺价覆盖率超 75%，较 2020 年提升 20 个百分点，有效对冲了气源价格波动风险。结构化顺价优势，新兴制造业对气价敏感度较低，顺价传导阻力小；而传统高耗能行业虽顺价难度较大，但需求占比下降进一步降低了整体顺价压力，城燃公司盈利波动性将持续收窄。
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