产品主要流向新疆市场,未来有望打开出口机遇。公司作为新疆龙头钢企,产品主要流向新疆市场,并逐步向西北、中亚地区市场拓展。2018-2022 年,公司疆内业务营收占比从 62.94%提升至 72.82%,提升 9.88 个百分点;疆内业务毛利率自 2019 年以后稳步高于疆外业务,2022 年疆内业务毛利率较疆外业务高 1.37 个百分点,体现出公司在疆内市场正在逐步构建稳固的的龙头地位。疆外业务方面,虽然 2018-2022 年公司营收占比持续下降,但疆外业务毛利率刨除运费因素后,较疆内差距并不大,体现出公司正在逐步打开疆外市场渠道。随着“一带一路”建设不断推进,我们认为公司将迎来向“一带一路”沿线国家增加钢材出口的新机遇,疆外业务有望进一步发展。