之间的联系是相互强化的，主要是相关的，而非严格因果 社会韧性可以与更大的金融市场深度相关联，按国家水 平测量，作为未偿还政府债券和股市市值相对于国内生 产总值的总和。这个指标是金融市场深度长期发展的近 似值。我们关注于公开交易的资产（债券和股票），并 因此，将SRI的变化与金融市场深度相关联应被理解 不考虑银行部门的金融中介。在许多发达经济体中，较 为提示性和示范性的，而不是提供完全的分析因果评 演变，反映出更强的法律框架，更好的合同执行和更有 效的风险分担。 在发达经济体中，恢复力的改善与市场深度的变化正相关 本市场深度的+2.8%年增长，尽管解释力仍然适中（R²= 0.083）。国家示例说明了这一关系的对齐与限制 然而，社会恢复力不应被解读为深厚金融市场的充分条 件，就像深厚金融市场不一定是社会恢复力的标志。许 多特定因素可能发挥作用。在小型和中型企业(SME) 主导生产的经济体中，基于银行的贷款往往仍然是主要 的融资渠道。法律和监管障碍，加上对风险的文化态度 度的显著增加，反映了其资本市场的快速发展和在布加 ，进一步塑造了金融系统的结构 勒斯特证券交易所的日益参与。相比之下，瑞士尽管市 场深度略有下降，但仍然经历了恢复力的增加，而新西 在更为风险厌恶的社会中，代理人可能更倾向于将储蓄分降。这些案例强调金融发展和恢复力存在关联但并非机 配到银行存款和保险产品中，而不是交易资产，这减缓了 械关联，因为监管框架和国内金融动态也发挥着重要作 金融市场的深化，而不一定意味着底层经济潜力减弱。但 是，良好运作的金融中介可以增强恢复力，因为它增加了 家庭、企业和政府吸收和从冲击中恢复的能力，通过动员 储蓄，提供流动性和信贷的获取。金融发展与社会恢复力 11来源：OECD（2022），“罗马尼亚资本市场审查：迈向国家战略”，OECD资本市场系列，OECD出版，巴黎，https://doi。