四季度,甲醇价格弱势运行。10 月中上旬,甲醇基本面矛盾明显。在港口高库存背景下,高供压力带动单边价格下行明显。由于中美船舶问题以及美国对伊朗制裁等问题,甲醇日内的事件类驱动较多。11 月主要受到宏观驱动减弱及基本面偏弱双重压力。宏观方面,四中全会以及“十五五”规划落地,中美贸易磋商阶段性落地,10月底的美联储降息同样落地,宏观事件对市场阶段性利多出尽。供应方面,甲醇日产环比自 10月下旬上升明显。进口方面,在海外开工率仍偏高格局下,甲醇进口货源充裕。需求端,MTO行业基本面压力增加,行业利润压缩明显,抑制甲醇上涨空间。