非洲市场竞争加剧,小米等品牌加速切入。根据 IDC 数据,2024Q1以来,尽管传音在尼日利亚、肯尼亚等非洲国家智能机市占率维持首位,但三星、小米等竞争对手的积极拓展非洲市场,传音市场份额出现波动。2025Q1传音在尼日利亚市场份额为 60%,同比下滑 7pct,环比下滑 2pct,环比降幅缩小;肯尼亚市场份额为 38%,环比下滑 2pct。我们认为,传音在非洲市场根基稳固,其经营波动已逐渐趋稳。未来,公司有望凭借深厚的品牌积淀、针对性的本地化技术以及持续的高端化布局,继续巩固其非洲市场的龙头地位。