券商定向资管计划规模为2.43万亿元，相比2024年末减少1361.43亿元，降幅 为5.30% 从总量上看，券商资管规模保持平稳，整体发展呈现“总量稳定、结构优化” 的态势。在行业转型背景下，集合计划稳健增长成为主要拉动，而定向业务持续 压降，显示出从通道业务向主动管理加速转型的行业趋势。 1、私募FOF崛起，成财富管理转型的“差异化抓手” 在投资者需求升级与行业竞争加剧的双重背景下，私募FOF模式正成为券 商资管突破同质化竞争、实现差异化发展的关键路径，更被业内视作连接资产端 与财富端的核心载体，为行业转型提供重要支撑。2025年，私募FOF产品呈现 出鲜明的策略聚焦特征，其中指数增强型FOF凭借与市场行情的适配性成为主 流方向，多家头部券商资管机构均围绕中小盘指数增强策略布局相关产品，依托 精准的策略定位在市场机遇中实现收益突破。 一方面，它通过集中募集资金投向优质私募基金，有效降低普通投资者参与私募 市场的门槛，帮助缺乏专业投研能力的投资者完成系统化资产配置；另一方面， 借助分散投资于多个管理人及不同策略的方式，大幅降低单一管理人违约、策略 失效等潜在风险，同时券商可依托自身全牌照资源与服务能力，为合作私募基金