内容互联网化,公司战略聚焦流媒体,业务营收增长靓丽。有线电视、广播电视和流媒体平台是迪士尼内容 IP 传播的重要渠道,流媒体业务正在成为迪士尼的战略核心,业务旗下主要有体育赛事流媒体平台 ESPN+、合家欢平台 Disney+和成人限制级影视平台 Hulu。FY2021,DTC 业务实现营收 163.19 亿美元,同比增长 55%,是迪士尼增长最快的业务。截止 FY22Q1,三大平台合计订阅用户达 1.96 亿人,其中 Disney+订阅用户数达 1.3 亿人,同期 Netflix 订阅用户数达 2.14 亿人,迪士尼单季净增 1180 万订阅用户,高于 Netflix 的830 万人。截止 FY22Q1,Disney+/ESPN+/Hulu SVOD/Hulu Live TV+SVOD 的客单价分别为 4.41/5.16/12.96/87.01 美元,分别同比增长 9.4%/15.2%/-4.1%/15.8%,Disney+的 ARPU 较低主要是受印度流媒体平台 Hotstar 的付费用户影响,剔除 Hotstar 后,Disney+的 ARPU 为 6.33 美元。