2025年，诊断/工具赛道依然面临严峻的周期性 考验，全年仅发生58笔交易，较2024年的93笔大幅 下降38%，触及近三年来的低点。交易总金额（按 已披露口径统计）也逐年递减，从2024年的21亿元 下降到2025年的17亿元。 受医疗反腐对终端采购的持续影响，叠加早筛、 基因检测等概念商业化兑现不及预期，一级市场投 资情绪触及冰点。加之行业整体估值重塑、二级市 场退出渠道收紧，投资人普遍持观望态度，资本出 手标准显著提高。2025年该赛道鲜有大额融资事件， 前五大交易平均成交额回落至数亿元人民币量级， 充分体现出投资人的普遍谨慎与观望情绪。 尽管赛道整体遇冷，但具备底层技术突破和精 准医疗属性的细分领域依然存在结构性机会。从前 五大交易来看，资本流向愈发清晰，生命科学工具 及测序仪器成为2025年的资本共识高地。鲲鹏基因 昌发展，博源弘盛投资，盛世投资 短板、自主可控”的国家战略导向下，底层技术突 破和进口替代依然是政策与资本支持的重点。 华盖资本，原控股股东 对于大多数传统的IVD企业而言，后疫情时代找 到第二增长曲线，或通过并购整合实现跨赛道突围， 太平医疗健康基金，汉唐股权 已然成为关乎企业生存的必答题。同时我们预判， AI赋能的诊断类题材有望在近期受到投资人关注。 国聚创投，阳光融汇资本， 顺禧基金，亦庄国投 数据来源：企名片；上海科创银行整理。折算汇率：2025年12月31日国家外汇管理局公布美元/人民币汇率7.0288。该统计剔除中医药、原料药、合成生物学等行业。 C轮及后续交易轮次包含股权融资和战略融资。