图2011月社零季调环比走弱
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11月社零数据表现偏弱，商品零售为主要拖累。11月社零当月同比录得+1.3%，不及 Wind 一致预期+2.93%和前值+2.9%，季调后环比录得-0.42%，表现弱于季节性（2014-2024年 11月平均环比录得+0.57%）。其中，餐饮收入当月同比录得+3.2%，较10月下降 0.6pct，节日效应消退影响下，餐饮消费仍保持一定韧性，对社零增速贡献达到约三分之一，相较 10 月拖累 0.87pct 有较大改善；商品零售当月同比则较上月下滑1.8pct至 1%，对社零增速拉动百分点从 10 月的 2.49%下滑至 0.86%，为社零增速偏弱的主要拖累。从不同品类看，通讯器材（+20.6%）、文化办公用品（+11.7%）、金银珠宝（+8.5%）等品类限额以上单位同比增速仍居前列，汽车类（-8.3%）、建筑及装潢材料类（-17%）及家用电器和音响器材类（-19.4%）增速则相对偏弱。
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