除新华外上市险企代理渠道新单增速承压,银保推动下总新单实现同比正增。一方面,受预定利率切换导致需求前置及业务结构向分红险转型影响,今年上半年部分险企代理人渠道新单增速有所承压(新华除外);前三季度太保代理渠道新单同比下滑1.9%,降幅较上半年收窄5.8pct,预计受益于预定利率再度切换,新华增速回落主要系分红险转型节奏不同。另一方面,受益于“报行合一”影响减弱、银保“1+3”合作数量限制放开、以及5月银行存款利率下调,银保新单高增推动总新单实现同比正增,前三季度平安、国寿、太保、新华、人保总新单分别同比增长2.3%、10.4%、19.0%、55.2%、20.5%。