当前美国股市总市值与 GDP 之比（巴菲特指数）已超过 230%，远高于 2000 年互联网泡沫和 2007 年金融危机前的水平，处于历史高估区间。从传统估值框架来看，这意味着市场对未来经济增长和企业盈利已经给予了极高预期，未来投资回报率面临被压缩的风险。然而，巴菲特指标本身并非绝对的估值标准。随着美国上市公司收入来源日益全球化，大型科技企业大量利润来自海外市场，而 GDP 仅反映美国国内经济活动；同时，软件、数据、人工智能模型等无形资产的重要性持续提升，也使得市场价值与 GDP 之间的关系较历史时期发生了显著变化。因此，当前极高的巴菲特指标虽然反映出市场估值昂贵，但并不能简单等同于泡沫即将破裂。