机制层面,当前银行存款定价行为受到合格审慎评估实施办法(EPA)和宏观审慎评估(MPA)双重约束。前者聚焦存款付息率偏离度和存款利率市场化定价管理,后者则执行“一票否决”制(竞争行为不合格,MPA考核直接定为 C档),考核频次为季度,奠定了减小存款利率套利空间的制度基础。这可能也解释了为何 4 月以来众多中小行下调存款挂牌利率,因为从其调整时间和幅度看已不能简单理解成 24年 10月大行调降挂牌利率后的补降。且 EPA和 MPA双重约束机制的成效似乎在加速释放,5月 20日大行调降挂牌利率后,部分中小农商行亦迅速跟进,套利空间再度压缩。