资产价格结构的倒挂特征印证当前行业供需错配，即期有效运力紧缺。克拉克森数据显示，2025 年末至 2026 年初二手船价格指数经历新一轮攀升，截至 2026年 4 月，散货船及油轮的二手船价格指数已分别冲高至 216.54 与 234.47，反超同期的新造船价格指数。在常规周期中，二手船受折旧因素影响，定价应低于同类新造船。本次散货船与油轮的结构性倒挂现象表明，现阶段远期船台排期饱和，造船产能供给缺乏弹性，而市场急于补充即期有效运力，供需格局失衡，核心定价权已进一步向上游制造端集中。