两融业务收入增速持续小于规模增速,此为目前证券行业共性。两融业务规模从 2022 年的 309.6 亿元波动增长至 2025 年三季度的 429.3 亿元。与此同时,随着市场利率整体下行以及竞争逐步加剧,公司两融利率自 2021 年的 7.02%降至 2024 年的 5.28%,单位资产贡献的利息收入有所下降,2024 年,两融业务利息收入为 18.71 亿元,同比下降 7.1%,截至 2025H1,两融利率有小幅回升,两融业务利息收入为 10.13 亿元,同比增长 9.88%。风险端整体风险可控,2023 年~2025H1,期末总体维持担保比例从 248.72%升至 278.21%。