1.3 融资：行业融资规模同比下降，融资成本持续下行，25 年国内外债券到期规模略大于 24 年 房地产行业融资规模同比下降，融资成本持续下行。2024 年全年房地产行业国内外债券、信托、ABS 发行规模合计 5653 亿元，同比下降 18%，平均发行利率 2.95%，同比下降 0.72 个百分点。2025 年 1-3 月合计发行规模为 1187 亿元，同比下降 24.6%，平均发行利率为 3.22%，同比下降 0.07个百分点。从各类型融资渠道来看，2024 年国内债券发行规模 3448 亿元，同比减少 19%，平均发行利率 2.86%，同比下降 0.71 个百分点；海外债券发行规模 67 亿元，同比减少 69%，平均发行利率 5.22%，同比下降 1.17 个百分点；ABS 发行规模 2138 亿元，同比减少 14%，平均发行利率3.01%，同比下降 0.59 个百分点。从期限来看，2024 年房地产行业国内外债券、ABS 发行期限 1 年及以下、1-3 年、3 年以上分别占比 22.7%、24.0%、53.3%。具体来看，2024 年保利发展、苏高新、珠江实业、招商蛇口发行国内债券规模较大，分别为 359、221、157、155 亿元，平均发行利率分别 2.57%、2.18%、2.87%、2.23%。