Robotaxi运营市场空间广阔。Robotaxi有望显著降低出租车运营成本。根据 ARK Invest预测,Robotaxi有望将乘用车运营成本降至 0.25美元/英里,较中国网约车(滴滴)/美国网约车(Uber)分别降低 50%、88%,特斯拉 CEO马斯克预计成本将降至 0.18 美元/英里。根据弗若斯特沙利文报告数据,2025 年我国网约车/出租车保有量分别为 340/140万辆;结合如祺出行招股书,2023年行业平均每单成交额为 25 元,我们测算现阶段国内网约车+出租车运营市场超 5000 亿元。根据小马智行招股书,预计 2030、2035 年国内 Robotaxi 保有量分别为 101、415万辆,结合我们对单车订单及收入的假设,预计国内 Robotaxi 2030-3035年市场空间分别为 1021、5668 亿元。