Adobe是 PDF创始人,有望受益于市场稳定扩张。Adobe于 1991年首次提出独立于操作系统存在的数字文档格式 PDF(Portable Document File,便携文档格式),Adobe Acrobat产品在 PDF阅读及编辑软件市场中份额超过 97%。与此同时公司不断完善 PDF功能及生态,推动 PDF解决方案向多设备、多功能发展。PDF编辑软件市场稳定增长,同时新兴附加服务(如电子签名、PDF扫描等)进一步打开市场空间,预计 20-30年 CAGR达到 9.3%。Document Cloud龙头地位难以动摇,长期有望直接受益于市场扩张。