讯,截至 25H1 末国内光伏玻璃冷修停产产线有 65 条,合计产能 36550t/d,其中有 9 条共7300t/d 于 25 年开始冷修,相比于 24 年的 44 条显著减少。考虑正常的窑炉冷修周期为 6-8个月,假设窑炉停产立即开始冷修改造,则 25 年之前开始冷修的产线当前或已具备理论复产条件,而当前已冷修停产的产能中,有 13 条产线共计 3260t/d 产能于 2021 年及之前开始停产,且这部分产线单线规模均小于 500t/d,我们认为当前的行业均价低于 800t/d 及以下中小窑炉的现金成本,且窑炉冷修及改造需要较高的资金投入,即使行业需求及均价出现恢复性上涨,受制于生产效率与改造成本,该部分产能立即复产的可能性相对较小。同 时,24 年 底有小部分点火时间低于 2 年的产线冷修,考 虑该部分产能需要改造及更换的设备较少,我们预计其同样具备快速恢复生产的条件。结合卓创资讯数据,我们统计符合上述条件的产线共有 14 条合计 14000t 产能。