美国:工商储净计费政策预计2026年开始执行,2027年工商储需求或有规模化增长。美国市场工商储规模较小,主要系:①天然气机组容量充沛导致调峰空间充沛,峰谷价差在非极端情况下较小,在美国高建设成本下不具备经济性。②工商业光伏主要集中于加州区域,而加州对于工商业光伏上网电价仍采用净计费模式,配置工商储动力不足,预计2026年加州对工商业光伏执行“净计费”电价后,工商储需求有望逐步释放。③美国工商业电价低于居民电价,发展工商储动力低于户储。根据Wood Mackenzie统计,2024年美国工商储新增装机145MW/370MWh,同比增长22%/11%。我们认为,美联储降息+系统成本下降+NEM 3.0及相应储能激励计划的推出,美国工商储市场有望重回高增。