按照金德尔伯格（Kindleberger）的定义，泡沫是指资产价格在一段连续的投机过程中，经历急剧上涨，随后价格大幅下跌至崩盘的现象。从历史上看，资产泡沫从来不是新现象，而技术进步引发的科技股泡沫曾多次出现，以英国运河热、英国铁路热、美国咆哮的二十年代、美国科网泡沫最为典型，对当下市场具有较强的借鉴意义：（1）英国运河热（Canal Mania，1760s-1820s）：18世纪后期到 19世纪初，在第一次工业革命和城镇化推动下货物运输需求激增，英国掀起运河修建狂潮，并演变为局部性的股市泡沫；（2）英国铁路热（Railway Mania，1820s-1860s）：1820年代到 1860年代，第一次工业革命深化推动货物需求持续提升，运河热修建的运河无法满足需求，英国涌现铁路修建狂潮，并演化为大规模的股市泡沫；（3）咆哮的二十年代（Roaring Twenties，1900s-1920s）：1900年代到 1920年代，第二次工业革命深化下，美国涌现出电力、通讯、汽车、化工为代表的新兴产业，推动美国经济和股市快速发展，并演变为 1920年代的科技和工业股泡沫，同时也是美国历史上第一个真正意义的现代科技股泡沫；（4）科网泡沫（Dot-com Bubble ）：20世纪 90年代尤其是 1995-2000 年，投资者对以互联网为代表的信息技术过度乐观，大量资金涌入美股科技股尤其是互联网公司，并最终演化为大范围的科技股泡沫，是距今最近且影响深远的一次科技股泡沫。