建议关注量价整体稳定的华电国际、华能国际、建投能源等标的。华电国际火电发电出力主要集中在山东、湖北、安徽省,三省发电量占比超过 60%,电量的角度山东、湖北、安徽省今年 1-6 月发电量同比分别-6.9%、-0.1%以及-7.9%,代理电价山东省除 7 月受新能源抢装影响降幅显著,其余月份相对降幅偏小,湖北省电价同比降幅逐月收窄,安徽省电价降幅相对稳定在低位,整体盈利稳定。建投能源大部分火电发电集中在河北省,发电量占比接近 90%,河北今年 1-6 月火电发电同比-4.2%,与其他省份相比降幅较小,河北省电价基本与去年持平,预计公司今年整体受火电量价双跌的影响显著小于其他火电企业。