第三个需要关注的是美联储人事变动可能对美联储政策倾向的影响。当前新美联储主席的热门候选人包括国家经济委员主任哈塞特、现任美联储理事沃勒和前美联储理事沃什。从他们的政策主张来看,哈塞特最鸽派,沃什鹰派,而沃勒属于数据依赖型的相对中性。当前市场对哈塞特的预期最高,且特朗普也多次对媒体暗示可能提名哈塞特。2026年 1 月之前会完成新联储主席的提名,并在 2026 年 6 月上任,因此明年上半年市场可能会交易对新联储主席的政策预期。如果提名哈塞特,将进一步强化市场对宽松货币政策预期。但从最后政策实际落地角度看,我们更倾向于认为,即使是哈塞特也不会冒着犯大错(重新推高通胀导致未来被迫加息)的风险来迎合特朗普的降息诉求,关键还是看明年美国通胀和就业的实际增长情况。