2026年，消费者购买力不足可能仍是金饰需求的主要制约因素， 尽管14K金饰在部分地区开始受到一定欢迎,尤其是在北方一线 及核心城市的年轻群体当中,但印度全国范围内仍有大量消费 者不愿接受低纯度金饰,因为这会削弱其持有金饰的核心理由： 向金条购买。 长期保值。 尽管金饰销量有所下滑,零售商的促销活动仍助力正规金饰销 抑制经济增长并削弱金饰需求,不过预期中的降息及积极的财 政政策有望恢复市场信心,并提振消费者的可自由支配支出。 随着金饰领域逐步消化前期产能,行业整合或将持续推进。硬足 金饰“以旧换新”活动仍是关键趋势，同时金饰的金融化程度亦 金饰品预计将保持相对优势,而高端工艺与主题设计有望进一 不断提高。截至2025年11月底,印度银行业以金饰为抵押的零售 步吸引年轻消费群体。2026年的一季度金饰需求或将受益于季 贷款规模已达3.6万亿印度卢比(约合400亿美元)，同比增长 节性因素：零售商通常于1月进行节前备货，而由于今年春节时 间较晚，金饰采购高峰将延至2月，婚庆相关的金饰消费也将为 市场提供额外支撑。 在消费通胀高企、国内及区域地缘政治环境持续动荡以及消费 者信心疲弱的共同持续影响下,土耳其年度金饰需求量降至 受节日及婚庆相关购金的推动，印度2025年四季度金饰需求环 2020年以来的最低点。 比增长,但金价屡创新高,金饰需求较2024年的同比大幅下滑不 该市场2025年全年金饰消费金额同比增长14%,但仍落后于全 可避免。但从金额来看,四季度印度金饰消费达190亿美元,创历 球整体增幅。 史新高,推动2025年消费总额达到前所未有的490亿美元。 土耳其国内的高通胀环境给金饰行业带来了双重打击:一方面, 印度消费者对金饰的购买热情依然高涨,但其购金预算通常较 金饰制造商面临更高的投入成本,进而推高了利润空间,并进一 为固定,这也就限制了购买数量一尤其是在当地金价年内飙升 步抬高土耳其消费者的购买价格;另一方面,当地四季度的境内 74%的背景之下。 外金价溢价高达300美元/蛊司,亦构成了金饰需求的主要阻力。 10月份金价回调期间，印度消费者把握时机提前为婚庆购入黄 中东地区各市场与全球市场趋势一致:金饰需求量显著下降,而 金,金饰需求得到支撑。随后金价恢复持续上涨态势,金饰需求 需求金额则大幅攀升。 也随之放缓。 数据截至2025年12月31日。