海外 IPTV/OTT 机顶盒市场发展滞后,渗透率提升空间大。2022 年,欧洲付费电视总收入增长 3.6%至 390 亿欧元,其中 IPTV 以 118 亿欧元的收入和 9.8%的增长成为增长最快的渠道,占付费电视总收入增长的 70%,用户规模同比增长 4.2%至 5920 万,但是渗透率仅有 36%。根据 nScreenMedia 网数据,2023 年美国有 5700 万 MVPD(包含广播、卫星、有线电视等)订阅用户和 1800 万 vMVPD(互联网电视)订阅用户,互联网电视渗透率约为 24%。 根据格兰研究数据,2019-2021 年,国外电视机顶盒市场中,IPTV/OTT机顶盒出货量为 4564 万、4575 万、4224 万台。随着海外新兴地区宽带基础设施建设的持续推进,发达地区逐步从传统付费电视转向互联网付费电视,我们认为海外 IPTV/OTT 机顶盒出货量未来存在较快增长的机会。