本次PPI负值原因与2015年相比需求不足较为突出
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需求疲软导致两大问题：一是价格对供给变化敏感度下降，单纯控产难以推动持续涨价；二是中下游企业利润被严重挤压，投资意愿低迷，进一步加剧稳投资压力，若缺乏需求端配合，可能陷入供给收缩、需求同步下滑的循环。但需要注意，2026 年上半年可能在外部贸易环境阶段性缓和、国内财政前置等有利条件下迎来需求回暖窗口。
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