高空作业平台的全球需求正呈现“欧美存量更新+中国增量渗透”的双轮驱动格局。太平洋证券报告指出，2023年美国租赁市场收入150亿美元同比增长10%，欧洲34亿欧元同比增长6%，存量更新需求稳健。中国人均保有量仅2.33台/万人，仅为美国的九分之一，长期渗透率提升空间巨大。美国联合租赁2024年前三季度收入112.5亿美元同比+6%，资本开支持续高位，下游需求景气依旧。
欧美存量更新需求稳健，租赁市场持续增长
欧美高空作业平台市场已进入成熟期，设备保有量稳定，下游需求以更新替换为主。根据《IPAF Rental Market Report 2024》，2023年美国租赁市场高空作业平台租赁收入约150亿美元，同比增长10%，租赁市场保有量为85.79万台，同比增长8%。欧洲十国高空作业平台租赁市场收入约34亿欧元，同比增长6%，保有量为35.74万台，同比增长5%。欧美市场租赁收入的增长主要来自租金水平和设备保有量的双重提升。
美国联合租赁公司作为全球最大的设备租赁商，其经营数据是行业景气度的风向标。联合租赁收入连续3年维持正增长，2024年前三季度实现收入112.50亿美元，同比+6.09%，公司预计全年收入将继续保持增长。资本开支方面，2024年公司资本开支继续维持高位，表明设备采购力度持续，进一步说明下游需求水平景气依旧可观。
中国人均保有量远低于欧美，长期渗透率提升空间巨大
中国高空作业平台行业起步较晚，整体仍处于成长阶段。2023年中国高空作业平台租赁市场实现收入约148.82亿元人民币，同比增长约20%，保有量52.46万台，同比增长17%。近两年随着规模迅速扩张，市场竞争激烈，租赁公司对机队扩充较为谨慎，但臂式、电动及差异化产品需求仍不断增加。
从人均保有量看，2021年中国高空作业平台人均保有量仅2.33台/万人，而美国为21.74台/万人、欧洲为8.83台/万人，中国仅为美国的九分之一、欧洲的四分之一。2024年1-11月国内销售8.1万台同比下降35%，短期虽有波动，但长期发展潜力巨大。随着安全施工意识提升、劳动力成本上升、施工效率要求提高，中国高机渗透率有望持续提升。
产品结构升级：臂式占比有望持续提升
从产品结构看，欧美成熟市场臂式占比约38%，中国市场臂式仅占26%，存在明显差距。臂式产品作业高度更高、承载能力更大、进入门槛更高，具备更高的附加值和盈利能力。随着中国施工场景多样化、高空作业要求提升，臂式产品占比有望逐步向欧美水平靠拢。
浙江鼎力作为全球第5大高机制造商，臂式产品收入占比已从2020年约20%提升至2023年的39%，海外臂式收入2022、2023年同比增速分别达122.24%、141.28%。五期“年产4000台大型智能高位高空平台项目”产能正逐步释放，有望进一步满足国内外臂式产品增长需求。
租赁市场驱动需求，设备更新周期支撑景气
高空作业平台的终端用户以租赁公司为主，租赁市场的渗透率直接决定了设备需求。欧美租赁市场已高度成熟，设备保有量的稳定增长支撑了持续的更新需求。中国租赁市场快速发展，2023年保有量52.46万台同比增长17%，租赁公司成为设备采购的主力军。
联合租赁2024年资本开支维持高位，表明租赁公司对未来需求的乐观预期。高机设备通常具有8-10年的使用寿命，欧美市场庞大的存量设备进入更新周期，为设备制造商提供了稳定的订单来源。国内市场随着租赁渗透率提升和存量设备增加，未来也将逐步进入“新购+更新”的双轮驱动阶段。
全球高空作业平台租赁市场关键数据| 市场 | 2023年租赁收入 | 同比 | 2023年保有量 | 同比 | 人均保有量（台/万人） |
|---|
| 美国 | 150亿美元 | +10% | 85.79万台 | +8% | 21.74 |
| 欧洲十国 | 34亿欧元 | +6% | 35.74万台 | +5% | 8.83 |
| 中国 | 148.82亿元 | +20% | 52.46万台 | +17% | 2.33 |
