华创证券低空报告重点分析了深城交在低空经济数字化领域的竞争优势。公司联合粤港澳大湾区数字经济研究院（IDEA）承接全国首个低空智能融合基础设施SILAS一期工程（投资预算5.18亿元），主导深圳市南山区、宝安区、福田区低空起降设施布局规划，并将经验复制至合肥、无锡、江门等城市。公司立足深圳低空经济发展先行示范区，正从“深圳经验”向“全国推广”迈进。
SILAS一期：全国首个低空智能融合基础设施标杆
2022年深圳市获批民用无人驾驶航空试验区后，深城交同期开展市级及区级低空飞行相关规划。公司与IDEA联合承接全国首个低空智能融合基础设施建设项目（SILAS一期），预算5.18亿元。深城交基于CIM的城市立体空间数字底座，开发可覆盖全市范围的智能融合系统软件平台，建设配套的管服中心、数据中心及无人机测试场。
SILAS系统已于2024年上线试运行，功能包括：支持接入市CIM平台及三大运营商通感基站数据，具备在数字孪生场景中监视特定区域内目标飞行物的能力；可检测“黑飞”、检测飞行冲突并提供解除方法、飞行器偏航检测与重新规划、全域低空飞行器实时监控。2025年1月，IDEA研究院发布OpenSILAS 1.0（Alpha版），是全国首个市域级低空管理与服务操作系统。
深圳各区低空起降设施规划全覆盖
深城交主导了深圳市南山区、宝安区、福田区等各区的低空起降设施布局规划及空域规划设计。南山区：低空航空器起降设施布局规划及低空空域精细化划设；宝安区：低空经济产业服务园及无人机起降场站选址及设计；面向各区多元场景低空飞行活动需求，在空域、空间资源约束下制定适应发展需要的布局方案，保证各类低空飞行活动有序、安全开展。
2024年，深城交参与宝安湾区之翼（eVTOL城市空中交通运营示范中心）建设，打造低空经济全场景应用示范中心和城市空中交通管理试点区。从规划设计到工程建设再到运营服务，深城交具备全链条服务能力。
从深圳走向全国：合肥、无锡、江门等城市拓展
深城交的核心优势在于“立足深圳、服务全国”。深圳是低空经济发展走在前列的城市，深城交作为联合体成员承接SILAS项目及参与起降设施规划，使公司具备先行者经验。公司已为全国超过10个城市提供技术支撑，重点拓展城市包括合肥、无锡、江门等。
公司控股股东深智城集团是深圳市数字底座建设运营平台单位、数字政府和智慧城市产业生态链链长，具备城市级“云网数脑”数字资源、集成物联感知/高速可靠网络/可信云计算等基础设施建设运营商能力，进一步强化了公司在深圳低空数字化建设领域的优势。
深城交财务与估值分析
2021-2023年收入11.6/12.3/14.2亿元，归母净利润1.6/1.6/1.6亿元，净利率稳定在11%-14%。2024年前三季度收入7.8亿元（同比-11.6%），归母净利润0.6亿元（同比+13.2%），行业商业模式使得四季度通常是收入、利润确认高峰。公司立足深圳低空先行示范区，低空业务2024-2025年有望从规划咨询向工程建设与运营服务延伸，收入弹性与利润贡献有望持续提升。
表：深城交核心低空项目| 项目 | 类型 | 进展 |
|---|
| 深圳低空智能融合基础设施（SILAS一期） | 平台建设 | 已上线试运行，预算5.18亿 |
| 南山区低空起降设施布局及空域精细化划设 | 规划咨询 | 已完成 |
| 宝安区低空经济产业服务园及起降场站选址 | 规划咨询 | 已完成 |
| 合肥/无锡/江门低空起降设施布局规划 | 规划咨询 | 进行中 |
