未来产业是新质生产力六大核心赛道中最具想象空间的方向，包括低空经济、量子科技、商业航天、氢能等。国信证券研究报告对41个细分方向进行四维度综合评分，未来产业大多评分较高——低空经济8.0、量子技术8.1、商业航天8.0，位列所有细分方向前列。政策持续催化下，低空经济关注度提升显著，量子科技具备颠覆式创新潜力，氢能绿氢项目投建爆发式增长。本文基于国信证券最新策略专题，深入解析未来产业细分方向评分与投资机会。
低空经济：政策持续催化，综合评分8.0
低空经济指的是以民用航空器为主，以载人、载货、其他作业等多场景低空飞行活动为牵引，带动其他领域发展的综合经济形态。政策持续催化下低空经济产业链关注度提升显著。低空经济细分方向综合评分8.0，修复程度99.2%，政策力度评分8.0。
低空经济产业链涵盖上游（航空器制造、关键零部件、材料）、中游（运营服务、空管系统）、下游（应用场景如物流配送、城市交通、应急救援等）。近期低空经济政策密集出台，多个省市将低空经济写入政府工作报告。建议关注低空经济产业链中的整机制造、零部件、运营服务等环节。次新标的方面，立航科技（无人机）、观典防务（低空影像数据）等2022年后上市公司值得关注。
量子科技：颠覆式创新潜力，综合评分8.1
量子信息涵盖了量子计算、量子通信和量子测量三个主要领域。在提升计算难题处理能力、加强信息安全保护以及提高传感测量精度等方面，量子信息技术具备超越传统信息技术的潜力。量子科技细分方向综合评分8.1，修复程度86.5%，政策力度评分8.0。
量子科技产业链上游为基础元器件（超导材料、半导体材料、激光器）、中游为设备制造（量子计算机、量子通信设备）、下游为应用场景（密码学、药物研发、金融建模等）。量子计算有望在特定领域实现指数级算力提升，量子通信提供无条件安全的信息传输。建议关注量子科技产业链中的基础元器件、设备制造等环节。
商业航天与氢能：新兴赛道加速发展
商业航天细分方向综合评分8.0，修复程度99.2%，政策力度评分8.0。商业航天涵盖火箭制造、卫星制造、卫星运营、地面设备等环节。中国商业航天进入快速发展期，民营火箭企业多次成功发射，卫星互联网星座建设加速推进。
氢能方面，自下而上政策号召下多省市切入氢能赛道，绿氢储备项目较多，制氢行业进入快速落地期。根据GGII《中国电解水制氢项目数据库》统计，截至2024年1月，国内公开在建及规划电解水制氢示范项目制氢装机总规模超过41GW，从电力来源来看，98%为可再生能源制氢项目。2023年电解槽出货量同比增长61%，市场集中度大幅降低25%，TOP5厂商市占率合计54%。制氢行业产业化加速，促进能源结构优化和转型。
未来产业投资逻辑与风险提示
未来产业大多处于早期阶段，具备高成长潜力但伴随较高不确定性。投资逻辑上关注：一是政策催化强度（低空经济、量子科技、商业航天政策力度评分均较高）；二是技术突破进度（量子计算、商业航天可复用火箭等）；三是商业化落地速度（低空经济物流配送、氢能产业化等）。
风险提示方面，未来产业面临技术路线不确定性、商业化进度不及预期、政策支持力度变化等风险。建议投资者根据风险偏好选择性布局，关注政策持续催化、技术突破确定性较强的细分方向。次新标的方面，关注2022年后上市的未来产业相关公司，如三博脑科（脑机接口概念）、立航科技（无人机）、观典防务（低空影像数据）等。
表5：未来产业细分方向综合评分| 细分方向 | 综合评分 | 修复程度 | 政策力度 |
|---|
| 量子技术 | 8.1 | 86.5% | 8.0 |
| 低空经济 | 8.0 | 99.2% | 8.0 |
| 商业航天 | 8.0 | 99.2% | 8.0 |
| 脑机接口 | 6.6 | 85.1% | 8.0 |
