“双减”政策后，教育需求从教培机构向智能硬件端加速转移。中航证券最新深度报告指出，2022年学习机市场规模达166亿元（+28.7%），2023年维持近20%增速。更值得关注的是，AI大模型赋能的智适应学习市场正从理论走向落地——2023年约40亿元，预计2028年突破200亿元，CAGR高达39%。松鼠Ai、科大讯飞等企业已将智适应大模型搭载于学习机产品，从“统一化”教学向“个性化”教学转变的革命正在进行。
“双减”后的需求转移——学习机市场逆势高增
2021年“双减”政策发布后，2022年学习机市场规模达到166亿元（同比+28.7%），2023年仍维持近20%的同比增速，达约190亿元。学习机需求高增侧面印证教育需求仍然旺盛——政策引导需求释放从教培机构向硬件端转移。学习机在一定程度上化解了“双减”后教育供给市场迅速萎缩和K12教育需求不减的矛盾。叠加“以旧换新”、“家电补贴”等消费政策的支持，AI+教育硬件需求有望加速释放。
智适应学习——从“统一化”到“个性化”的教学革命
AI大模型打造算力系统，将新变量引入到硬件、软件的全流程生产中，能够实现教育场景中所涉及到的逻辑推理、个性反馈、情感交互等功能。松鼠Ai将智适应系统与多模态大模型结合，已搭载在智适应智能学习机Y3/S20等产品中。科大讯飞教育大模型已在超5万所学校试点，覆盖超1400万师生。智适应学习能够根据学生水平、兴趣、行为数据生成定制化学习路径，避免“一刀切”，动态调整教学内容的难度和方式，从“统一化”教学向“个性化”教学转变。
市场规模预测——2028年突破200亿，CAGR 39%
据CIC灼识咨询数据，2023年中国智适应学习市场规模约40亿元，到2028年有望突破200亿元，CAGR高达39%。学习机市场有望迎来新旧交替的新阶段——传统“题库式”学习机向“AI大模型驱动”的智适应学习机全面升级。政策端，2024年11月教育部《关于加强中小学人工智能教育的通知》要求2030年前在中小学基本普及AI教育，提出“建设泛在化教学环境”。多地政策驱动软硬件需求释放，加速教育大模型落地。
核心玩家与产品布局
松鼠Ai：将智适应系统与多模态大模型结合，搭载在智适应智能学习机Y3/S20等产品。科大讯飞：星火认知大模型提供教育专属能力底座，面向C端发展AI学习机产品。网易有道：子日大模型覆盖口语训练、作文批改、习题答疑等六大细分领域，已搭载在有道AI学习机X20、听力宝E6、词典笔A6Pro等产品。好未来：九章大模型以解题和讲题为核心，搭载在学而思xPad 2 Pro等产品。作业帮：银河大模型覆盖多学科、多学段，赋能作业帮AI学习机P20等。AI大模型能力持续提升，加速赋能教育硬件和软件，产品力提升有望助力行业爆品出现。
智适应学习机市场预测| 指标 | 2023年 | 2028E | CAGR |
|---|
| 智适应学习市场规模 | 40亿元 | 200亿元 | 39% |
| 学习机市场规模 | 约190亿元 | — | 近20%（2023年增速） |
“双减”后教育需求向硬件端转移，学习机市场2023年达190亿增20%。AI大模型赋能的智适应学习市场2028年有望突破200亿元（CAGR 39%），松鼠Ai、科大讯飞、网易有道等核心玩家加速布局。建议关注AI教育硬件方向（科大讯飞、皖新传媒）及AI教育应用方向相关标的。
