地方政府正以前所未有的力度支持AI基础设施建设。东方证券人工智能动态跟踪报告显示，3月26日上海市经济信息化委发布《上海市关于促进智算云产业创新发展的实施意见》，到2027年上海市智算云产业规模力争突破2000亿元，智算规模力争达到200EFLOPS，其中自主可控算力占比超70%。继上周发布AI服务业扶持政策后，上海继续加大上游云计算基础建设的政策扶持力度。同时，中国移动、中国联通先后与阿里巴巴达成战略合作协议，约定于AI数据中心建设、云计算算力等多方面展开合作。本文从政策内容、产业影响、投资逻辑三个维度解析智算云产业政策。
上海政策——2000亿目标+200EFLOPS算力规模
3月26日，上海市经济信息化委发布《上海市关于促进智算云产业创新发展的实施意见》。主要任务包括：布局智算云基础设施、拓展新型智算云业务、培育智算云骨干企业、完善智算云产业生态。到2027年，上海市智算云产业规模力争突破2000亿元，云边端协同、产业链条完备的生态体系基本形成。
具体量化目标：智算规模力争达到200EFLOPS，其中自主可控算力占比超70%；打造若干综合型智算云平台和一批垂直型智算云平台，形成一批智算云标杆应用；培育1-2家战略型企业和20家高成长企业，吸引国内外头部云商在沪扩大投资。继上周发布AI服务业扶持政策后，此次继续加大上游云计算基础建设的政策扶持力度，展现上海市对AI产业发展的大力支持。
运营商合作——移动、联通与阿里战略签约
3月26日、3月28日，中国移动、中国联通先后与阿里巴巴签署战略合作协议。约定将于AI数据中心建设、云计算算力、AI技术及AI应用开发等多方面展开合作，且均强调将加强公司自研大模型与阿里通义千问系列的技术交流。
中国移动：深化“九天”与“通义千问”AI模型的技术交流与生态共建，共同建设运营先进的AI数据中心。中国联通：推动“元景”与“通义千问”AI模型的技术协同创新，打造智慧城市、智慧文旅、自动驾驶、智慧物流等领域的联合解决方案。两大运营商与阿里的战略合作标志着阿里AI产业链领先地位再获认可，本轮AI红利下有望进一步稳固龙头地位并赢得更多份额。
产业影响——算力-算法-应用三端持续受益
上海市政策与运营商合作从不同层面推动AI产业链发展。算力端：政策目标200EFLOPS智算规模+运营商AI数据中心建设，直接拉动GPU服务器、高速互联、液冷等算力基础设施需求。算法端：政策要求自主可控算力占比超70%+运营商与阿里通义系列技术交流，利好国产AI大模型及芯片发展。应用端：政策鼓励智算云标杆应用+运营商联合解决方案打造，推动AI在智慧城市、自动驾驶、智慧物流等场景落地。
建议关注AI产业链各环节核心标的：阿里巴巴-W（09988，买入），国内云计算第一龙头+通义系列国内最强开源大模型，移动联通合作标志领先地位再获认可；腾讯控股（00700，买入），卡位社交场景+混元T1快速迭代；快手-W（01024，买入），可灵视频生成技术全球领先。
表5：上海市智算云产业政策核心目标| 指标 | 2027年目标 | 核心意义 |
|---|
| 智算云产业规模 | 突破2000亿元 | 成为上海重要产业支柱 |
| 智算规模 | 200 EFLOPS | 全国领先的智算能力 |
| 自主可控算力占比 | 超70% | 降低对外依赖 |
| 战略型企业 | 1-2家 | 培育行业龙头 |
| 高成长企业 | 20家 | 构建产业生态 |
投资建议——增加港股互联网板块配置
上海市政策+运营商合作标志着AI产业链政策红利持续释放。建议增加港股互联网板块配置仓位，核心推荐：阿里巴巴-W（09988，买入），云消费弹性明显+算法具备优势，移动联通合作标志领先地位；快手-W（01024，买入），多模态视频生成技术全球领先，可灵商业化加速；腾讯控股（00700，买入），卡位最佳社交场景，具备数据+应用生态优势。AI新周期带动算力-算法-应用生态三端依次持续推进，产业链景气度持续提升。
