中邮证券最新报告在对Palantir深度研究的基础上，提出了对中国军事AI领域的投资建议。Palantir的成功揭示了大数据与AI技术在国防领域的巨大应用潜力——从情报分析到目标识别、从指挥决策到后勤保障、从卫星数据处理到战术边缘计算。中邮证券认为，我军应充分利用国内大数据与AI领域优势企业，如互联网企业、汽车自动驾驶相关企业或其他新兴企业，来实现作战体系的现代化升级，并将AI拓展应用至边缘，实现装备从无人化到智能化的转变。国内相关上市公司包括中科星图、航天宏图、第四范式、观想科技、能科科技、华如科技、格灵深瞳等。
对标Palantir——中国军事AI市场的特殊性与国产替代逻辑
Palantir在美军市场的成功为中国军事AI企业提供了重要参照，但中国市场具有显著的特殊性。第一，自主可控要求更高——美军对Palantir的开放基于其商业软件的成熟度和灵活性，但中国军事AI市场对自主可控、安全保密的要求更为严格，国产软件有望获得更大的市场空间。第二，数据安全壁垒——军事AI涉及大量敏感数据，中国军方更倾向于与本土企业合作，这为国内企业提供了天然的市场保护。第三，AI产业基础雄厚——中国在计算机视觉、自然语言处理、大模型等AI领域拥有世界级的技术积累，互联网企业和AI初创企业具备将消费级AI技术转化为国防应用的潜力。中邮证券认为，中国军事AI市场正处于从“信息化”向“智能化”转型的关键期，对标Palantir的国产替代空间广阔。国内企业需要在三个维度建立核心竞争力：深刻理解军方工作规范与流程、数据的关联关系（类似Palantir的顾问团队机制）、提供更加友好的用户界面和低代码使用体验（发挥硅谷企业在用户体验方面的优势）、构建行业细分领域的解析模型与核心参数（武器装备的作战能力模型和战术指标等）。
中科星图——数字地球领军者，GEOVIS平台对标Palantir Gotham
中科星图是国内数字地球产品研发与产业化龙头企业，其GEOVIS数字地球平台在功能定位上与Palantir的Gotham平台具有相似性——均为面向特种领域用户提供空间信息处理与决策支持的操作系统。公司面向政府、企业、特种领域及大众用户形成了特种领域、智慧政府、气象生态、航天测运控、企业能源、线上业务等六大业务板块。在特种领域，GEOVIS平台可提供战场环境可视化、目标态势感知、航天测运控等能力。公司打造空天信息“星图云”，持续赋能第二增长曲线。对标Palantir，中科星图在数字地球、遥感数据处理和空间信息可视化方面具备独特优势，随着国防信息化建设的推进和商业遥感市场的扩大，公司有望持续受益于军事AI和数字孪生技术的渗透。
航天宏图——遥感卫星应用国家队，女娲星座对标MetaConstellation
航天宏图是国内领先的遥感卫星应用企业，其业务布局与Palantir的空间信息处理能力有多个对标点。公司研发了具有完全自主知识产权的遥感与地理信息一体化软件PIE，实现遥感基础软件的国产化替代，对标Palantir的Foundry数据集成能力。公司规划了我国规模最大的多层次、多模式混合遥感卫星星座——“女娲星座”，在功能上对标Palantir的MetaConstellation（利用卫星星座为决策提供支持）。公司构建面向全国的无人机生产与服务体系，拓展边缘感知能力。公司打造“天权”视觉大模型构建智能遥感生态体系，对标Palantir的AIP人工智能平台。航天宏图的“女娲星座”计划与Palantir MetaConstellation的逻辑高度一致——通过卫星星座+AI模型实现快速决策支持。随着国家对商业遥感卫星产业的政策支持和国防信息化需求的增长，航天宏图有望在军事AI和遥感应用领域获得持续增长。
边缘AI与军事仿真——观想科技、华如科技、格灵深瞳
观想科技的AI技术着力于以软硬结合的方式打造专业的边缘化AI能力，与Palantir Edge AI的战略方向高度一致。公司针对不同应用场景、作战环境、AI能力需求，定制化开发算法和模型，在机器人、智能W平台、工位机、平板、无人机、智能P等产品上，以加速卡FPGA等方式，实现战场态势感知、路径规划、敌我识别、智能辅助等功能。华如科技以仿真为主业，围绕建模仿真、人工智能、虚拟现实和大数据四大技术板块，面向国防建设和工业发展提供“仿真+”全场景解决方案，在军事仿真、训练防务、智能决策和数字孪生等应用方向形成核心竞争力，已成功完成多项重要研制任务并保障一系列重大演习训练活动。格灵深瞳专注于将先进的计算机视觉、大数据分析、人机交互和机器人技术与应用场景深度融合，提供面向智慧金融、城市管理、智慧商业、轨交运维、体育健康、元宇宙等领域的人工智能产品及解决方案。2024年，公司收购深圳国科亿道进入军工领域，拓展了在国防AI方向的布局。
表：中国军事AI相关上市公司对标Palantir分析| 公司 | 核心产品/平台 | 对标Palantir产品 | 核心竞争力 |
|---|
| 中科星图 | GEOVIS数字地球 | Gotham | 数字地球+空间信息可视化 |
| 航天宏图 | PIE软件+女娲星座+天权大模型 | Foundry+MetaConstellation+AIP | 遥感卫星全产业链+AI |
| 第四范式 | 式说大模型+AIGS平台 | AIP | 企业级AI平台+生成式AI开发 |
| 观想科技 | 边缘AI+战场态势感知 | Edge AI | 软硬结合+边缘部署 |
| 华如科技 | 军事仿真+智能决策 | Gotham Targeting | 仿真+AI融合 |
| 格灵深瞳 | 计算机视觉+军工拓展 | 计算机视觉AI | 视觉AI+军工并购 |
投资风险提示
中邮证券在研报中提示了军事AI领域的投资风险。数据安全等因素影响导致市场需求不及预期——军事AI涉及大量敏感数据，若数据安全和保密要求进一步提高，可能影响AI技术的国防应用推广速度。竞争对手取得快速进步导致市场竞争加剧——全球范围内军事AI领域竞争激烈，美国Palantir、Anduril等公司持续创新，中国本土企业若不能保持技术领先可能面临竞争压力。人工智能技术发展及应用不及预期——AI技术在国防领域的应用涉及可靠性、可解释性、安全性的严格要求，技术成熟度和应用落地进度可能慢于市场预期。
