东兴证券2025年5月发布的《透过移远通信，看中国通信模组行业进步》报告揭示了中国通信模组行业从跟跑到领跑的完整历程。2015年至今，以移远通信为代表的中国模组企业凭借成本优势、高研发投入和全球化布局，在全球蜂窝物联网模组市场占据主导地位——中国厂商包揽全球出货量前五，移远通信以37%份额独占鳌头。端侧AI万亿市场的爆发，将为中国通信模组行业打开新的成长空间。本文全面梳理中国通信模组行业的崛起之路与未来前景。
十年磨一剑：从3亿到186亿的行业飞跃
移远通信2015-2024年的成长轨迹正是中国通信模组行业进步的缩影。2015年，移远通信主营收入仅3.03亿元，归母净利润0.26亿元，人员不足200人。到2024年，公司主营收入达185.94亿元（60余倍增长），归母净利润5.88亿元，人员约6000人。
行业层面，中国厂商已包揽全球蜂窝物联网模组出货量前五名。移远通信37%、中移物联9%、广和通7%、日海智能6%、利尔达5%，合计占据全球市场约64%的份额。在除中国以外的市场，移远通信占据38.7%，广和通7.0%，中国模组行业在全球产业分工中已建立绝对优势。
崛起的三重引擎：成本、研发与战略
中国通信模组行业的崛起可归因于三重引擎。第一是成本优势：国内物联网产业集群效应显著，上游半导体产业的快速发展打破了旧的供应链价格体系，模组企业在与大部分上游供应商价格谈判中占据优势地位；国内工程师红利支撑研发和生产成本保持较低水平。
第二是高研发投入：移远通信2017-2024年累计研发投入约70亿元，2024年单年达16.7亿元。公司已建成覆盖全球的八大研发中心，包括上海、合肥、桂林、武汉、佛山以及塞尔维亚贝尔格莱德、温哥华、马来西亚槟城。持续高研发投入是通信设备行业龙头做大做强的必经之路。
第三是前瞻性战略：移远通信主动选择低毛利率策略（2019-2024年单个模组均价62元/个，广和通146元/个），以价格换市场，成功构建客户壁垒和全球化布局。
海外竞争对手的败退：整合、退出与份额流失
海外原本具有先发优势的物联网模组厂商在中国企业的竞争下面临持续困境。Telit（意大利）、Sierra Wireless（加拿大）、Gemalto（荷兰）三家公司合并为一家企业；U-Blox（瑞士）2025年退出蜂窝物联网业务；Sierra Wireless 2022年被Semtech收购。
海外厂商的整合退出并非偶然。在成本上，海外模组企业无法与中国企业竞争——中国模组企业在原材料采购、人工成本、研发效率、产业集群等方面具有系统性优势。在市场规模上，中国是全球最大的物联网应用市场，海外企业在主场之外的竞争中处于劣势。在技术迭代上，中国模组企业在5G、NB-IoT、AI算力模组等新兴领域布局领先。
展望未来：万物智联时代中国模组行业的新机遇
中国通信模组行业的领先优势有望在端侧AI时代进一步扩大。全球端侧AI市场规模预计从2025年的3219亿元增长至2029年的12230亿元（CAGR 39.6%），AI算力模组将成为通信模组行业新的增长引擎。
移远通信已布局覆盖1-48 TOPS的智能算力模组矩阵，并规划80-100 TOPS高算力产品。中国模组企业有望凭借在物联网时代的客户积累、技术沉淀和成本优势，在万物智联时代延续全球领先地位。中国制造业不惧美国加征畸高关税，将持续向高端产业迈进，具有光明远大的发展前景。
表5：中国通信模组行业全球地位变化| 维度 | 2015年前 | 2024年 | 变化趋势 |
|---|
| 全球市场份额（中国厂商） | 较低，海外主导 | 约64%，包揽前五 | 绝对领先 |
| 移远通信收入 | 3.03亿元 | 185.94亿元 | 60余倍增长 |
| 移远通信研发投入 | 较低 | 16.7亿元（年） | 累计70亿 |
| 海外竞争对手 | Telit、Sierra、Gemalto等 | 整合/退出 | 持续收缩 |
| 端侧AI布局 | 无 | 1-48 TOPS模组矩阵 | 抢占先机 |
