国金证券发布2024年12月及全年乘用车销量数据。12月全国乘用车批售307.5万辆，同环比+12.3%/+4.5%，创历年各月新高；全年累计批售2719.1万辆，同比+6.3%。12月新能源批售151.2万辆，同环比+35.6%/+5.0%；全年累计1223万辆，同比+37.8%。以旧换新政策驱动下，12月市场强势收官。
12月批售307.5万辆创历史新高，电车销量持续攀升
12月全国乘用车批售307.5万辆，同比增长12.3%，环比增长4.5%，创历年各月销量新高。这是中国乘用车市场首次单月批售突破300万辆大关，彰显以旧换新政策对终端需求的强劲拉动效应。
12月新能源批售151.2万辆，同比增长35.6%，环比增长5.0%。新能源渗透率在12月达到49.2%，接近50%的历史性关口。12月零售端表现同样亮眼，全国乘用车零售263.5万辆，同环比+12.0%/+8.7%；新能源零售130.2万辆，同环比+37.5%/+2.6%。
2024全年批售2719万辆增6.3%，电车年销首破1200万
2024年全年乘用车累计批售2719.1万辆，同比增长6.3%。在经历2023年价格战和2024年上半年市场波动后，下半年在政策刺激下市场强势反弹，全年实现超预期增长。
新能源全年累计批售1223万辆，同比增长37.8%，首次突破1200万辆大关。从季度节奏看，上半年受价格战影响市场承压，7月以旧换新政策加码后市场快速升温，Q4在政策冲刺和年底冲量双重驱动下创出新高。全年电车渗透率约45%，较2023年提升约10个百分点。
表2：2024年12月及全年乘用车销量核心数据| 指标 | 12月销量（万辆） | 同比 | 环比 | 全年累计（万辆） | 同比 |
|---|
| 乘用车批发 | 307.5 | +12.3% | +4.5% | 2719.1 | +6.3% |
| 新能源批发 | 151.2 | +35.6% | +5.0% | 1223.0 | +37.8% |
| 乘用车零售 | 263.5 | +12.0% | +8.7% | 2289.4 | +5.5% |
| 新能源零售 | 130.2 | +37.5% | +2.6% | 1089.9 | +40.7% |
12月出口40.4万辆，全年出口479万辆增25%
12月乘用车出口（含整车与CKD）40.4万辆，同比增长6%，环比增长2%。12月新能源车出口12.2万辆，同比增长21.5%，环比增长52.9%，新能源出口在年底呈现加速态势。
2024年全年乘用车累计出口479.1万辆，同比增长25%。新能源全年累计出口129.0万辆，同比增长24.3%。中国汽车出口连续第二年保持高增长，海外市场拓展成为国内车企的重要增量来源。
12月市场强势收官，25年政策接续保障需求
12月市场的强势表现验证了以旧换新政策的有效性。按周度数据来看，12月主流车企订单、销量均表现强势，年底冲量效应明显。2025年以旧换新政策已在1月8日快速落地，政策接续将有效平滑需求曲线，避免Q1出现销量断崖。
考虑以旧换新政策对电车的倾斜效应，25年电车需求预计维持强势，电车渗透率有望再创新高。供给端方面，25年电车市场将迎新一轮新车潮，比亚迪、吉利、小鹏、理想等主流车企均将进入新车周期，新车供给提升将刺激电车需求持续释放。
