开源证券发布的传媒行业点评报告指出，2025年春节档（1月28日-2月4日共八天）共有6部影片定档大年初一，包括《封神第二部》《哪吒之魔童闹海》《射雕英雄传：侠之大者》《唐探1900》《蛟龙行动》《熊出没·重启未来》。6部影片集合神话、动画、武侠、喜剧、主旋律等多元题材，前作票房合计超190亿元。国家电影局启动全国电影惠民消费季，四家支持机构合计投入不少于6亿元观影消费补贴。中性假设下，2025年春节档票房预计85.4亿元，同比增长6.7%，有望创历史新高。
春节档地位持续提升，2024年创历史新高
2024年春节档实现票房80.2亿元，创历史新高，观影总人次达1.63亿次（同比增长26.4%），观影人次提升为核心驱动力。2022-2024年春节档票房保持增长，影片质量提升、影片类型多元化及下沉市场持续渗透是主要驱动力。春节档占全年票房比例从2018年的10%提升至2024年的19%，提升趋势明显。中国电影票房总榜前十名影片中，6部为春节档影片，春节档战略意义日益凸显。
从客单价来看，2022年达52.7元峰值后持续下滑，2024年降至44.5元。客单价下降主要由于下沉市场持续渗透，低线城市票价较低带动整体票价下降，进一步降低了观影门槛。
表1：2024年春节档票房核心数据| 指标 | 2024年数据 | 同比变化 |
|---|
| 春节档总票房 | 80.2亿元 | +18.2% |
| 观影总人次 | 1.63亿次 | +26.4% |
| 客单价 | 44.5元 | -6.1% |
| 三四线城市票房占比 | 53.5% | 创历史新高 |
6部头部影片定档，多元题材覆盖全用户圈层
2025年春节档6部影片各具特色。《封神第二部：战火西岐》由北京文化出品，前作《封神第一部》票房26.34亿元，豆瓣评分7.8，口碑基础坚实。《哪吒之魔童闹海》由光线传媒主控，前作《哪吒之魔童降世》票房50.35亿元（内地影史第四、动画电影第一），经历5年打磨备受期待。《唐探1900》由万达电影主出品，唐探系列前两部春节档票房分别33.97亿元和45.23亿元，IP影响力持续扩大。
《射雕英雄传：侠之大者》由中国电影、横店影视出品，肖战主演粉丝号召力强，获人民日报官宣定档。《蛟龙行动》由博纳影业出品，前作《红海行动》票房36.52亿元、豆瓣8.2分，口碑票房双高。《熊出没·重启未来》为春节档合家欢常青IP，连续多年登陆春节档表现稳定。
票房预测：中性85.4亿元，有望创历史新高
在悲观、中性、乐观三种假设下，预计2025年春节档观影总人次同比分别增长5%、8%、10%；客单价同比分别变化-4%、-2%、0%。测算得到2025年春节档总票房分别为80.7亿元、85.4亿元、93.9亿元。中性假设下票房85.4亿元，同比增长6.7%，有望创历史新高。乐观假设下票房有望突破90亿元。
2024年12月国家电影局启动“跨年贺岁喜迎新春——全国电影惠民消费季”，中国工商银行、中国银联、猫眼娱乐、淘票票四家支持机构合计投入不少于6亿元观影消费补贴，覆盖贺岁、元旦、春节等重要档期，将进一步刺激观影需求释放。
看好春节档对产业链的拉动效应
2025年春节档影片市场期待度较高，宣发节点有所提前，影片对应用户圈层各有差异，有望扩大春节档观影覆盖面，带来观影人次提升。建议关注出品方上海电影、万达电影、光线传媒、北京文化、博纳影业、横店影视及院线公司幸福蓝海等。春节档优质供给叠加观影补贴，有望推动2025年春节档票房创新高，相关公司业绩弹性可期。
