2025年《政府工作报告》在能源领域着墨颇多，首次写入“综合整治内卷式竞争”、“发展海上风电”等表述，与2月国常会“供需两侧发力、标本兼治”形成政策共振。国金证券认为，新能源产业正从规模扩张转向质量攻坚，政策重心已明确指向供给侧出清与需求侧扩容并举。本文基于国金证券最新周报，系统梳理两会新能源政策信号与产业链投资机会。
两会新能源政策信号：内卷整治与海上风电首提
3月5日十四届全国人大三次会议开幕，《政府工作报告》中“综合整治‘内卷式’竞争”、“加快建设‘沙戈荒’新能源基地”、“统筹就地消纳和外送通道建设”等内容均为首次写入。同时“发展海上风电”也首次进入政府工作报告。3月6日，国家能源局新能源司司长李创军发文《推动新能源和可再生能源发展再上新台阶》，围绕可再生能源法修改、十五五规划初稿、力争2025年底前建成投产50GW左右新能源重大工程等做出具体部署。
整治内卷式竞争：从政策表态到价格修复
政府工作报告明确提出整治“内卷式”竞争。国金证券认为，风电及光伏的内卷出清后续或主要通过下游业主方修改招标评判体系实现。在新能源入市大背景下，项目盈利水平对产品品质、可靠性依赖程度加深，政策引导叠加市场机制将驱动整机及组件价格逐步回归合理水平。光伏产业链3月排产大幅上调，电池片、组件排产环比增22-24%，上下游循环涨价趋势已初步形成。
海上风电首次纳入政府工作报告，深远海渐行渐近
“发展海上风电”首次写入政府工作报告，行业景气度持续向上。国家能源局新能源司司长李创军明确提出“大力推动海上风电发展走向深水远岸”。近期多个海风项目取得进展：华能启东H4、射阳南区H6可研招标启动，山海关海风一期海缆中标公示，南网阳江三山岛海上风电柔直输电工程第三批物资专项招标8.9亿元。2025年海陆高增趋势明确，国内海外需求共振。
国网输变电设备招标开门红，特高压建设加速
25年国网输变电设备1批合计招标152亿元，同比+23%，创近四年新高。高电压等级产品需求激增：变压器750kv招标11.8亿元（同比+180%），组合电器750kv招标12.3亿元（同比+296%）。国网特高压材料1批合计招标77亿元，单批次超24年全年。特高压直流线路2025年预计开工4条，“十五五”期间有望保持高投资强度，主设备供应商将持续受益。
表：2025年政府工作报告新能源重点政策方向| 政策方向 | 具体表述 | 受益产业链 |
|---|
| 整治内卷式竞争 | 综合整治“内卷式”竞争 | 光伏、风电整机及零部件 |
| 海上风电 | 发展海上风电（首次写入） | 海缆、单桩、整机 |
| 沙戈荒基地 | 加快建设“沙戈荒”新能源基地 | 光伏、风电EPC及运营商 |
| 消纳与外送 | 统筹就地消纳和外送通道建设 | 特高压、输变电设备 |
| 新能源重大工程 | 力争2025年底前建成投产50GW | 光伏、风电全产业链 |
