2024年第四季度公募基金十大重仓股已全部披露。东吴证券对198支居住产业链A股样本（地产52支、建筑92支、建材54支）的基金重仓持股进行了系统分析。数据显示，居住产业链基金重仓持股市值占A股比仅2.14%，仍处于历史低位。建筑、建材行业在四季度获得小幅增配，而房地产开发板块则遭遇较大幅度减仓。本文基于一二级行业分类，从持仓占比、超配比例、集中度等维度，透视机构在居住产业链的配置动向。
居住产业链整体持仓——低位震荡，超配比例-2.10%
2024年第四季度，全部A股中居住产业链（申万新分类下地产、建筑、建材行业）基金重仓持股市值占A股比为2.14%，环比上一季度下降0.32个百分点。超配比例为-2.10%，处于近10年百分比排位的44%分位，环比下降0.21个百分点。从流通盘口径看，居住产业链基金重仓持股市值占流通盘比为0.92%，处于近10年百分比排位的10%分位，环比下降0.29个百分点。产业链整体持仓仍处低位，机构配置意愿尚未出现系统性回升。
一级行业分化——建筑建材增配，地产明显减仓
分行业来看，申万新分类下地产、建筑、建材行业本季度基金重仓持股市值占A股比分别为0.96%、0.63%、0.55%。环比上一季度分别变动-0.55pct、+0.17pct、+0.06pct。地产行业基金重仓持股市值占A股比处于近10年百分比排位的3%分位，为历史极低水平；建材行业处于13%分位，同样偏低；建筑行业处于49%分位，相对居中。超配比例方面，地产、建筑、建材分别为-0.46%、-1.45%、-0.19%，环比分别变动-0.40pct、+0.10pct、+0.09pct，建筑、建材低配比例均略有收窄。
表1：居住产业链一级行业基金持仓变动（2024Q4）| 行业 | 持仓占A股比 | 环比变动 | 近10年排位 | 超配比例 |
|---|
| 地产 | 0.96% | -0.55pct | 3% | -0.46% |
| 建筑 | 0.63% | +0.17pct | 49% | -1.45% |
| 建材 | 0.55% | +0.06pct | 13% | -0.19% |
地产链横向对比——家电一枝独秀，轻工小幅回升
加入轻工、家电行业对比可见，家电行业本季度基金重仓持股市值占流通盘比高达5.41%，处于近10年百分比排位的85%分位，环比仅微降0.07pct。家电在居住产业链相关行业中遥遥领先，反映公募基金对白电龙头的集中配置。轻工行业本季度持仓占流通盘比为0.97%，环比提升0.09pct，处于近10年排位的8%分位。居住产业链核心三大行业（地产、建筑、建材）持仓占流通盘比分别为1.23%、0.55%、1.36%，建材流通盘占比最高，但近10年排位仅21%。
持仓集中度——建筑建材分散化，地产集中
2024年第四季度，居住产业链中获公募基金重仓持有的股票共有99支，占全行业股票的37%，环比增加8支，持仓集中度有所下降。申万分类下地产、建筑、建材行业获重仓持股的股票分别为34支、42支、23支，占各自行业的33%、25%、32%。环比上季度分别变动-2支、+7支、+3支。建筑行业重仓持股股票数量增加最为显著，反映机构在建筑板块的配置趋于分散化；地产行业重仓持股数量减少，持仓更加集中于头部标的。
