民生证券计算机行业深度报告指出，DeepSeek通过MLA、MoE创新架构和强化学习技术，显著降低大模型的训练与推理成本，并通过知识蒸馏将671B参数模型压缩至1.5B-70B的小模型，推理速度提升约50倍。DeepSeek带来的算力平价效应，使云厂商获得低门槛部署“杀手级”应用的历史机遇。2023年中国云计算市场规模达6165亿元，预计2027年突破2.1万亿元，DeepSeek有望进一步打开云计算市场空间。
DeepSeek技术突破——轻量化架构+蒸馏技术使推理部署成本大幅下降
DeepSeek通过多头潜在注意力（MLA）和混合专家系统（DeepSeekMoE）的创新架构，显著降低训练和推理时的内存占用与计算量，DeepSeekMoE相较传统MoE模型实现40%的计算开销降低。DeepSeek-R1在AIME 2024测评中获得79.8%的pass@1得分，略微超过OpenAI-o1，在MATH-500上获得97.3%的得分。知识蒸馏技术将671B参数的R1模型蒸馏至1.5B-70B的密集模型，DeepSeek-R1-Distill-Qwen-32B推理速度比原始模型提高约50倍，在AIME2024上实现72.6%的Pass@1。轻量化架构配合量化剪枝技术，使AI推理首次真正突破硬件限制——DeepSeek-V3（280B MoE）推理时仅激活30B参数、显存需求约28GB，单张RTX 4090消费级显卡即可满足部署需求。
云厂商密集接入DeepSeek——7天内国内外巨头全面拥抱
2025年2月1日起，国内外云厂商在7天内密集宣布接入DeepSeek模型。华为云与硅基流动联合首发基于昇腾云的DeepSeek R1/V3推理服务，成为国内首个实现全栈国产化推理服务落地的运营商级云平台；腾讯云HAI支持一键部署DeepSeek-R1；阿里云PAI Model Gallery支持云上一键部署；百度智能云千帆平台上架DeepSeek-R1/V3并提供限时免费服务。国际方面，微软Azure AI Foundry和GitHub同步支持DeepSeek-R1，亚马逊AWS宣布可在Bedrock和SageMaker AI中部署。微软CEO萨提亚·纳德拉表示，DeepSeek有“一些真正的创新”，Token价格下跌意味着人们可以消费更多，AI将更加普遍。民生证券认为，云厂商的快速拥抱验证了DeepSeek作为“杀手级应用”的吸引力，算力门槛下降使更多云服务商获得部署世界级AI的能力。
云计算市场空间有望进一步打开——2027年突破2.1万亿
据中国信通院《云计算白皮书（2024年）》，2023年中国云计算市场规模达6165亿元，同比增长35.5%，大模型推动云计算产业开启新一轮增长，预计2027年市场规模将突破2.1万亿元。DeepSeek的出现有望进一步加速云计算市场扩容——7天完成1亿用户增长（史上最快，无广告投放），应用调用量的指数级增长将直接拉动云基础设施需求。民生证券认为，DeepSeek给予云厂商低门槛部署“杀手级”应用的机会，不同规模的云厂商都能因算力需求增长而获得业务机会，云计算市场天花板有望在DeepSeek助推下进一步抬升，公有云、边缘云、混合云及垂直SaaS各环节均将受益。
MaaS商业模式重塑云服务价值——算力平价时代的赢家逻辑
DeepSeek拉平大模型之间的差距后，决定“胜局”的关键落回到算力层面。云厂商在具备充足算力“弹药”与广泛用户覆盖的天然优势下，有望迅速反哺。随着越来越多云厂商拥抱DeepSeek，云厂商之间的能力差距缩小，其背后的算力回归同一起跑线，竞争转为考量算力池的深度和用户覆盖的广度。MaaS（模型即服务）商业模式本质上未超出IaaS、PaaS及SaaS的范畴，但DeepSeek开源使中小云厂商首次获得与巨头同台竞争的机会。民生证券重点建议关注：公有云（金山云、优刻得）、边缘云（顺网科技、网宿科技）、混合云（深信服、青云科技）、垂直行业SaaS（三六零、金山办公、萤石网络、软通动力、科大讯飞）。
表1：DeepSeek系列模型硬件需求与部署成本对比| 模型名称 | 参数量 | 激活参数量（推理） | 显存需求（FP16） | 推荐GPU | 部署门槛 |
|---|
| DeepSeek-V3 | 280B（MoE） | 30B | 约28GB | A100/A10/RTX 4090 | 单卡消费级 |
| DeepSeek-R1 | 15B | 15B | 约30GB | A100/RTX 4090 | 单卡消费级 |
| DeepSeek-V2 | 236B（MoE） | 21B | 约20GB | A100/A10/RTX 3090/4090 | 单卡消费级 |
| DeepSeek 67B | 67B | 67B | 约140GB | 4×A100-80G | 多卡企业级 |
| DeepSeek 7B | 7B | 7B | 约14GB | RTX 3090/4090/A10 | 单卡消费级 |
