国金证券研究所指出，国内大模型正由千亿参数向万亿、十万亿规模挺进，800G交换机成为训练侧刚需。2023年出货1.5万台，2025年预计达6万台，复合增速超100%。华为、锐捷、新华三均已推出量产产品，高速率交换机将带动行业量价齐升，深度受益国产大模型训练产业链。
800G交换机市场进入爆发期，出货量三年翻四倍
2023年800G交换机在中国市场出货量为1.5万台，预计到2025年将增长至6万台，复合年增长率超过100%。海外大模型厂商在2024年已大规模部署800G交换机用于训练，国内市场中华为2023年发布首款800GE数据中心核心交换机CloudEngine 16800-X，正式开启数据中心800GE时代。Dell'Oro Group预计到2025年800G交换端口采用率将超过400G端口，占数据中心交换机端口25%以上。高速率交换机占比提升将直接拉升产品均价与毛利率，带动交换机行业进入新一轮成长周期。
大模型参数规模跃升驱动800G交换机刚性需求
在GPT-4训练中使用了约25000张A100算力卡，A100显存带宽每秒超2TB，互联带宽600GB/s，400G/200G交换机带宽难以满足需求。Google PaLM2等大模型参数量已过万亿，谷歌自研基于SDN的800GE交换机OpenFlow 4.0，支持128个800GE端口。国内大模型迅速由千亿向万亿、十万亿规模挺进，算力集群规模从千卡向万卡迈进，800G交换机成为平衡高算力与网络带宽的核心设备。华为与百度联合推进飞桨+文心大模型在昇腾AI上适配，阿里、腾讯基于成本考量使用国产交换机概率更高。
国产厂商800G产品矩阵成型，2025年进入批量部署
锐捷网络800G交换机已实现小规模供货，主要客户为Tier1互联网企业，预计2025年进入批量部署阶段。中兴通讯800G数据中心交换机已开始市场推广。紫光股份旗下新华三于2024年10月推出首款1.6T智算交换机H3C S9825-8C-G，全面支持单端口1.6T转发速率，整机最大支持16个1.6T OSFP接口。盛科通信高端旗舰芯片支持800G端口速率，已送样测试，预计2024年小批量交付。拥有量产800G/1.6T交换机/交换芯片能力的公司将在2025年国产大模型产业中深度受益。
全球及中国800G交换机出货量预测
| 区域 | 2023年出货 | 2025年预测 | 复合增速 |
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| 中国 | 1.5万台 | 6万台 | >100% |
| 全球 | 约395亿美元市场 | 438.67亿美元 | 8%+ |
| 800G端口占比 | — | 25%+ | — |
来源：博研咨询、IDC、中商产业研究院、国金证券研究所
800G交换机带来的行业量价齐升逻辑
高速率交换机出货占比提升将带动两大变化：其一，产品均价大幅提升，800G交换机单价显著高于400G及以下产品，直接拉动行业收入规模；其二，高毛利率产品占比上升，改善行业盈利能力。2023年全球交换机市场规模395.06亿美元，同比增长8%，观研天下预测2025年将达438.67亿美元。到2027年近一半数据中心交换机端口将由400Gbps及以上速度驱动，高速率细分市场将成为行业增长主引擎。国内厂商在国产替代加速背景下，有望获得比全球平均更快的增速，800G交换机出货前景明确。
